Theo chứng khoán KB (KBSV) cho biết, NHNN đã làm việc với các NHTM để xem xét điều chỉnh quy định đến tỷ lệ LDR - dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi (link bên dưới). Trong đó có 1 nội dung trọng tâm là đưa một phần tiền gửi Kho bạc trở lại công thức tính, nhằm giảm áp lực thanh khoản đang gia tăng trong hệ thống
Khi nguồn tiền này không còn được tính, tỷ lệ LDR của nhiều ngân hàng tăng nhanh và tiệm cận ngưỡng trần 85% theo quy định, dù quy mô cho vay không thay đổi. Để duy trì tỷ lệ an toàn, các ngân hàng phải đẩy lãi suất huy động lên cao hơn, làm mặt bằng lãi suất chịu thêm áp lực…
Như vậy, thoạt qua thì có thể là 1 sự điều chỉnh mang tính kỹ thuật, nhưng thực tế đây cũng là 1 công cụ hỗ trợ mạnh cho thanh khoản hệ thống ngân hàng. Cần lưu ý rằng, lãi suất liên ngân hàng căng thẳng thời gian qua, chính là tác nhân khiến VNIndex rung lắc mạnh.
Trong kỳ họp gần đây với các ngân hàng, NHNN cũng đã chỉ đạo ổn định mặt bằng lãi suất…
Vậy sẽ có những điều chỉnh mạnh mẽ về công thức tính tỷ lệ LDR không?
Với quy mô nguồn tiền lên tới hàng trăm nghìn tỷ đồng, chỉ cần điều chỉnh một phần cũng đủ giúp lãi suất ổn định. Đồng thời, tín dụng có điều kiện mở rộng vào các lĩnh vực ưu tiên như đầu tư công, sản xuất và xuất khẩu, qua đó hỗ trợ tăng trưởng kinh tế…
Hiện đang có 2 kịch bản:
- Giữ nguyên trần LDR 85%, chỉ tính 20% KBNN
- Loại bỏ 100% KBNN, nhưng NỚI TRẦN LDR LÊN TỐI ĐA 90%
GÓC NHÌN CÁ NHÂN
Thị trường chứng khoán luôn phản ánh kỳ vọng. Nếu kịch bản nới trần LDR 90% được "bật đèn xanh", khả năng sẽ có dòng tiền lớn nhắm vào VCB, BID và CTG – ba mã có biên độ phục hồi và sức bung mạnh mẽ nhất nhờ chính sách này.
Các cổ phiếu này cũng đang tích lũy đi ngang 1 thời gian sau GĐ giảm mạnh trước đó bởi chiến tranh Trung Đông.
Executive, Private Client Services
Floor 5, Sunny Tower, 259 Tran Hung Dao, Co Giang, District 1, HCM City, Vietnam
Mobile: +84 90 985 1930
Email: quyen.caominh@mbs.com.vn Web: www.mbs.com.vn
Đăng nhận xét