Nói đơn giản, đây là việc NVL dùng cổ phiếu để trả một phần nợ, thay vì phải trả bằng tiền mặt.
Trái phiếu và cổ phiếu khác nhau thế nào?
Trái phiếu là khoản tiền doanh nghiệp đi vay. Người mua trái phiếu là chủ nợ. Doanh nghiệp có nghĩa vụ trả lãi và trả gốc khi đến hạn.
Cổ phiếu là phần sở hữu trong doanh nghiệp. Người nắm giữ cổ phiếu là cổ đông. Cổ đông không đòi doanh nghiệp trả nợ như trái chủ, nhưng sẽ cùng hưởng lợi hoặc chịu rủi ro theo tình hình kinh doanh và giá cổ phiếu.
Vì vậy, khi NVL chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu, bản chất là: một phần chủ nợ đồng ý đổi khoản nợ đang nắm giữ thành cổ phần NVL.
NVL có được xóa nợ không?
Câu trả lời là: có, nhưng chỉ xóa phần nợ đã chuyển đổi.
Trong đợt này, NVL chuyển đổi 15 trái phiếu thành 2.477.925 cổ phiếu. Giá trị phần nợ được chuyển đổi là khoảng 84,25 tỷ đồng. Sau khi chuyển đổi, NVL không còn phải trả tiền gốc và lãi cho riêng phần trái phiếu này nữa. Trái chủ từ vị thế “người cho vay” chuyển thành “cổ đông”.
Tuy nhiên, đây không phải là xóa toàn bộ nợ trái phiếu của NVL. Đây chỉ là một phần nhỏ trong quá trình tái cấu trúc nợ.
Con số 24,779 tỷ đồng này cũng xuất hiện trên BCTC ở khoản “Vốn khác của chủ sở hữu”.
Quy mô tác động lớn hay nhỏ?
Việc giảm được 84,25 tỷ đồng nợ là tích cực. Nhưng nếu đặt cạnh quy mô nợ của NVL, con số này còn khá nhỏ.
Tại ngày 31/03/2026, BCTC hợp nhất của NVL ghi nhận:
Trước thay đổi, NVL có khoảng 2,232 tỷ cổ phiếu. Sau khi phát hành thêm 2,477 triệu cổ phiếu, tổng số cổ phiếu tăng lên khoảng 2,234 tỷ cổ phiếu.
Đợt chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu của NVL là một bước nhỏ trong quá trình tái cấu trúc nợ.
Điểm tích cực là doanh nghiệp giảm được khoảng 84,25 tỷ đồng nợ trái phiếu, không phải dùng tiền mặt để thanh toán phần này, đồng thời có thể giảm khoảng 4,42 tỷ đồng chi phí lãi vay mỗi năm.
Tuy nhiên, quy mô giao dịch vẫn còn nhỏ so với tổng nợ của NVL. Phần nợ chuyển đổi chỉ tương đương khoảng 0,044% nợ phải trả và khoảng 0,122% tổng vay tài chính tại cuối Q1/2026.
Vì vậy, đây là thông tin tích cực, nhưng chưa đủ để thay đổi đáng kể sức khỏe tài chính của NVL. Điều cần theo dõi tiếp theo vẫn là: tiến độ bàn giao dự án, dòng tiền thu từ khách hàng, xử lý pháp lý dự án và kế hoạch tái cấu trúc các khoản nợ lớn còn lại.
Executive, Private Client Services
Floor 5, Sunny Tower, 259 Tran Hung Dao, Co Giang, District 1, HCM City, Vietnam
Mobile: +84 90 985 1930
Email: quyen.caominh@mbs.com.vn Web: www.mbs.com.vn
Đăng nhận xét